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金九银十，9-10月份历来为各行业的传统旺季，但由于近几年国表里经济所在的剧变，传统法律说明似乎已不那么合时宜。9月生猪消耗端——猪肉全体交投情况、价钱水平、市集情怀齐不甚乐不雅，但供给端仍在握续开释压力，故9月猪价环比8月有所不如，全体保管在16.10-16.90元/公斤轰动运行，那么铜九将过、银十行情是否也将幻灭？

供给压力握续开释

图1 2020年-2023年样本企业能繁母猪存栏量月度走势图

据Mysteel农居品(000061)123家定点样本企业数据统计，2023年1-8月领域场能繁母猪存栏量保握在505-512万头窄幅调度，1-6月份产能小幅去化，7月份之后产能环比加多。从变化趋势看，能繁母猪存栏量自1月运转环比转负，对应10月份供给量达年内岑岭、之后运转从容缩量，而因全体产能去化幅度杰出有限，故全体缩量经过相比有限。

跟着8月份猪价全面追念本钱线以上，领域场资金压力缓解，基本无主动去产能意愿，而基于进步栏舍诳骗率、缩短坐褥本钱、霸占市集等多方面讨论，部分领域场有加多种猪引进、加量后备转能繁等操作，故年内领域场能繁母猪存栏量或连续稳中小增趋势。是以无论是从短期照旧中恒久看，生猪完全量的加多带来的供给压力齐将握续开释。

图2 2021年-2023年全海外三元生猪出栏均重周度走势图

此外，自7月底猪价高潮之后，出栏均重便握续加多，一方面因行情上行后的滋生场主动调增体重，另一方面也因天气从容转凉后的坐褥遵循进步、体重惯性增速加速。不外面前体重水平较以往仍有一定差距，主要因本年二次育肥体量要低于往年，但当今市集关于10月份预期大批偏悲不雅，或催生部分抄底入场二育情况，年底体重水平仍将回反闲居年份水平。故在量质同增情况下，至少到年底供给压力齐会很大。

需求复原不足预期

图3 81家样本宰杀企业日度宰杀量与出栏均价走势图

尽管双节邻近，屠企宰量按期有所加多，据Mysteel农居品数据统计9月25日样本企业宰杀量为142815头，较上周五加多16063头，增幅12.67%，但价钱涨势显著不足预期。全海外三元生猪出栏均价为16.15元/公斤，较上周五高潮0.04元/公斤。周末，除华南、西南猪价连续小跌外，其他地区小幅反弹。双节邻近，市集看涨情怀从容升温，朔方养户惜售、高价出栏情怀较强，但领域场无显著缩量抬价情况，且南猪北调情况较多、市集猪源供给仍偏宽松，尽管终局需求备货行情从容开启，但市集情怀仍偏严慎不雅望，白条内容需求好转经过一般。

此外，从冻品的出货情况可不雅察几许头绪，本年冻品入库时辰辘集于3-5月份，彼时猪价保管在14.00元/公斤轰动运行，尽管8-9月份猪价追念17.00元/公斤支配，但当今冻品出库情况仍杰出一般，库存大、价钱低也难出，这亦然需求疲态的素雅体现。

故10月到年前，市集供需形势偏向于供强需弱，猪价全体上行压力相比大，但也有一定不细目性点存在。其一，10月中下旬节后行情惯性回落能否刺激第二波二育岑岭，带动价钱出现一定经过走高？其二，年底腌腊消耗能否超预期增量？其三，本年冬季动物疫病演变所在怎样？

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